관건은 체력이다. 올해 1분기 말 기준 진에어의 부채비율은 337%로 경쟁사인 티웨이항공(별도 기준 5701%), 제주항공(별도 기준 633%) 등보단 여유가 있다. 다만 1분기 말 기준 에어부산의 부채비율은 707%였다. 지난해 말 기준 에어서울은 자본총계가 마이너스(-) 1398억 원으로 완전자본잠식 상태였다.

이에 지난 5월 아시아나항공은 에어서울에는 유상증자로 1800억 원을 출자하고 보통주 8주를 1주로 병합하는 감자를 실행했다. 에어서울은 완전자본잠식에선 탈피했지만 1분기 말 부채총계 기준으로 계산했을 때 부채비율은 여전히 765% 정도로 추산된다. 같은 달 아시아나항공은 에어부산에도 1000억 원 규모의 영구 전환사채(CB)를 발행했다. 이 중 500억 원은 고금리 CB 원금을 갚는 데 썼다. 나머지 500억 원은 운영 자금으로 쓸 계획이다. 영구 CB는 자본으로 분류돼 부채비율을 높이지는 않는다.

세 항공사의 수익성은 감소하는 추세다. 무안공항 제주항공 여객기 참사 이후 LCC에 대한 전반적인 신뢰도가 낮아진 데다 고환율로 비용이 늘어난 영향이 작용했단 평가다. 진에어는 올해 1분기 매출 4178억 원, 영업이익 583억 원을 기록했다. 지난해 1분기(매출 4303억 원, 영업이익 985억 원)보다 매출은 3% 줄고 영업이익은 41% 줄었다. 에어부산은 올해 1분기 매출 2495억 원, 영업이익 401억 원을 냈다. 지난해 1분기 대비 매출은 8%, 영업이익은 43% 감소했다. 같은 기간 에어서울 매출은 8% 줄어든 905억 원, 순이익은 12% 감소한 137억 원을 냈다.

이와 관련, 진에어 측은 “(통합 전 코드쉐어를) 검토 중인 단계로는 확인되지만 구체화된 내용은 없다”고 말했다. 에어부산 관계자는 “통합을 앞두고 있어 관련 사항을 검토하고 있는 정도인 것 같다. 구체적으로 전달할 수 있는 내용이 없다”라고 말했다. 에어서울 관계자는 “진에어와의 코드쉐어에 관한 계획은 아직 논의되고 있지 않은 상황”이라고 답했다.

김명선 기자 seon@ilyo.co.kr